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欧洲五大联赛开赛 - 美欧引领全球流动性扩张

2020-01-08 09:28:00 [来源:匿名] [作者:匿名] [编辑:匿名]
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欧洲五大联赛开赛 - 美欧引领全球流动性扩张

欧洲五大联赛开赛,美联储自10月15日起每月购买600亿美元短期国库券,以平衡资产负债表,避免再次出现货币市场流动性持续紧张导致9月货币市场动荡的局面。按照从今年10月到明年4月计算,此轮资产购买至少会持续6个月,累计买入3600亿美元。美联储在2017年10月开始缩减资产负债表,于今年8月停止这一缩减。数据显示美国最近一个月显著扩表的增长就超过之前6个月的缩表规模,有望在一定程度上缓解近期的美国货币市场流动性紧张。

在目前债务规模超过22万亿美元、债务总规模已经是gdp 110%的背景下,在2019财年美国联邦政府财政赤字已达到1万多亿美元,比去年同期高出19%,占到美国国内生产总值的4.4%。财政赤字说白了还是借债花钱,美国这么多负债,最终需要通过发行国债的方式把赤字转化为债券。

紧衣缩食总是艰难的,借债花钱总是开心的。在过了两年的缩表日子后,美联储感受到了紧日子的难处。9月中旬,美国财政部发债叠加企业缴税造成2000亿美元左右的流动性紧张冲击,使得美元荒让市场波动加大,美国银行隔夜回购利率一度飙升至历史最高值10%,美债收益率同步上涨,美元指数也独步全球,上调到99多的高度。为此,美联储不得不重启扩表购买国债。

在欧洲央行将于11月重启qe的背景下,该地区银行和市场利率稳步下降,甚至下滑到利率为负的境地,加上美联储的重新扩表,有助于帮助全球流动性扩张。

当前美国就业市场的继续强劲和温和的通胀数据,可能使得美联储在10月进行今年第三次降息的概率增加。10月8日,美联储主席鲍威尔在全美商业经济协会第61届年会上发表演讲时表示,美联储将很快宣布扩大资产负债表的计划,但这并不算是量化宽松,而是重启美联储的有机扩表动作。虽然鲍威尔主观上并不希望因购买美国国债而引发美元的量化宽松,也不希望因此而改变美国的货币政策取向。但美国财政赤字大幅增加导致美联储购买国债的行为势必会引起美国货币政策的宽松化。

可以看到,美国和欧洲地区的货币宽松政策将增加全球资金的流动性,有助于全球资产价格的继续走高。市场反应最为灵敏,随着发达国家财政货币政策大幅刺激方案相继出台,全球投资级公司债券收益率已经跌至历史性最低水平。受市场利率极低的刺激,美国公司大举发行债券以回购股票。统计显示,自9月初,20家公司在一天之内发行了创纪录的260亿美元投资级债券后,美国公司共发行了750亿美元的投资级债券;另据美银美林公布的客户数据显示,企业回购股票的步伐有所加快。

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